ความคิดเห็น: การปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมเหมืองแร่ของคีร์กีสถานจะประสบความสำเร็จหรือไม่?

ขณะที่ปี 2025 ใกล้จะสิ้นสุดลง คณะผู้แทนระดับสูงจากรัฐบาลคีร์กีสถานได้พบกับนักลงทุนด้านเหมืองแร่ในห้องประชุมที่ไม่โดดเด่นแห่งหนึ่งในลอนดอน เพื่อหารือเกี่ยวกับโครงการริเริ่มใหม่ที่ละเอียดอ่อน นั่นคือ การปรับความสัมพันธ์ใหม่ระหว่างคีร์กีสถานและกลุ่มทุนตะวันตก

เพียงห้าปีหลังจากนั้น แย่งชิงการควบคุมสินทรัพย์ทองคำคุมเตอร์ จากผู้ประกอบการชาวอเมริกาเหนือ กลุ่มอำนาจเดียวกันกับที่สนับสนุนการแปรรูปเป็นของรัฐ กำลังใช้ความต้องการแร่ธาตุสำคัญที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นโอกาสในการดึงดูดนักลงทุนตะวันตกกลับเข้ามาในคีร์กีสถาน กลยุทธ์ที่กล้าหาญนี้จะทดสอบว่าความไว้วางใจจะสามารถสร้างขึ้นใหม่ได้ไกลแค่ไหนและเร็วแค่ไหนในยุคที่ลัทธิชาตินิยมทรัพยากรกำลังเพิ่มสูงขึ้น

ความไว้วางใจนั้นริบหรี่มากสำหรับทั้งสองฝ่าย กรณีของเหมืองคุมเตอร์เกิดขึ้นเมื่อรัฐบาลคีร์กีซเข้าควบคุมเหมืองทองคำที่ใหญ่ที่สุดของประเทศจากบริษัทเหมืองแร่แคนาดา เซ็นเตอร์รา โกลด์ ซึ่งกลายเป็นตัวแทนของเงินทุนต่างชาติในอุตสาหกรรมเหมืองแร่หลังจากเข้ามาลงทุนในประเทศในช่วงหลังยุคโซเวียตในทศวรรษ 1990 เหตุการณ์นี้ก่อให้เกิดความกังวลอย่างมากในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับความเคารพในสิทธิในทรัพย์สินและความเสี่ยงทางการเมืองในคีร์กีซสถาน

แต่การเปลี่ยนแปลงนี้ยังนำมาซึ่งข้อกล่าวหาที่ไม่พึงประสงค์เกี่ยวกับการทุจริตในระดับสูง การทำลายสิ่งแวดล้อม และการขุดทรัพยากรอย่างผิดกฎหมาย ซึ่งทำให้ชาวคีร์กีซจำนวนมากมองการลงทุนจากต่างประเทศในด้านเหมืองแร่ในแง่ลบ ดังนั้น การเริ่มต้นใหม่ใดๆ ก็ตามจะต้องมีความชอบธรรมทางการเมืองในบิชเคก เมืองหลวง ในขณะเดียวกันก็ต้องสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนต่างชาติว่าสัญญาจะได้รับการปฏิบัติตามและข้อพิพาทจะได้รับการแก้ไขโดยปราศจากการแทรกแซงทางการเมืองโดยพลการ

ขายได้ที่บ้าน

การทำเหมืองแร่เป็นประเด็นสำคัญที่จะชี้ชะตาทางการเมืองของคีร์กีสถาน การปฏิวัติทิวลิปในปี 2005 ทำให้ประธานาธิบดีอัสการ์ อากาเยฟ ถูกโค่นล้ม ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเพราะความเชื่อที่ว่าเขาขายทรัพยากรแร่ของคีร์กีสถานเพื่อความร่ำรวยของครอบครัวและบริษัทเหมืองแร่ต่างชาติ

ในทางตรงกันข้าม ประธานาธิบดีซาดีร์ จาปารอฟ ผู้ดำรงตำแหน่งปัจจุบัน สร้างชื่อเสียงในปี 2013 จากการนำการรณรงค์ความไม่สงบในประเทศ ซึ่งผลักดันให้มีการโอนกรรมสิทธิ์โรงไฟฟ้าคุมทอร์เป็นของรัฐ และในที่สุดก็พาเขาไปสู่ตำแหน่งประธานาธิบดีในการปฏิวัติปี 2020

ในฐานะประธานาธิบดีที่ขบวนการชาตินิยมของเขาตั้งอยู่บนพื้นฐานของการต่อต้านการลงทุนด้านเหมืองแร่จากตะวันตก จาปารอฟจึงต้องการหลีกเลี่ยงสองสิ่งเป็นพิเศษ

ประการแรกคือการทำอะไรก็ตามที่ชวนให้นึกถึงเหตุการณ์ที่คุมเตอร์ สำหรับโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐอย่างแข็งขัน ดูเหมือนว่าจะหมายถึงไม่มีทองคำ ไม่มีภัยพิบัติทางสิ่งแวดล้อม และไม่มีชาวแคนาดาเข้ามาเกี่ยวข้อง การปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมเหมืองแร่จึงเน้นหนักไปที่มาตรฐาน ESG และมุ่งเป้าไปที่การลงทุนในโครงการแร่ธาตุสำคัญ โดยส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนในสหราชอาณาจักรและยุโรป

นั่นไม่ได้หมายความว่าการลงทุนในทองคำของแคนาดาจะถูกห้ามโดยสิ้นเชิง ในเดือนมกราคมปีนี้ บริษัท Silvercorp Metals ของแคนาดาจ่ายเงิน 160 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น 70% ในโครงการทองคำ Tulkubash และ Kyzyltash จากบริษัท Chaarat Gold ในสหราชอาณาจักร อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนี้ไม่ได้ทำการตลาดอย่างจริงจังโดยรัฐบาลบิชเคก และเป็นการแลกเปลี่ยนนักลงทุนต่างชาติรายหนึ่งกับอีกรายหนึ่งมากกว่าที่จะนำพันธมิตรตะวันตกรายใหม่เข้ามาในโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ

อุปสรรคประการที่สองคือความรู้สึกว่ารัฐบาลกำลังมอบอำนาจควบคุมความมั่งคั่งทางแร่ของคีร์กีสถานให้แก่ชาวต่างชาติอีกครั้ง โดยไม่ก่อให้เกิดผลประโยชน์ที่แท้จริงและยั่งยืนภายในประเทศ ความกังวลดังกล่าวเห็นได้ชัดจากการตัดสินใจของรัฐบาลที่จะคงสัดส่วนการถือหุ้น 30% ในการลงทุนใน Silvercorp Metals ไว้โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายใดๆ

นอกจากนี้ ยังอาจเป็นคำอธิบายว่าทำไมสินทรัพย์ที่รัฐบาลค้ำประกันซึ่งเสนอขายให้กับนักลงทุนตะวันตกจึงเป็นสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อย ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ในแหล่งแร่โลหะหลายชนิดที่มีอายุการใช้งานในเหมืองปานกลาง แหล่งแร่เหล่านี้เกี่ยวข้องกับกระบวนการถล metallurgy ที่ซับซ้อน ซึ่งความเชี่ยวชาญของตะวันตกสามารถนำมาประยุกต์ใช้ได้ แต่ยังคงรักษาการควบคุมขั้นสุดท้ายไว้ในมือของชาวคีร์กีซ และมีทางออกในระยะกลางหากความเชื่อมั่นของประชาชนลดลง

อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติแล้ว ทางออกดังกล่าวไม่น่าจะจำเป็น: การถอนตัวออกจากเงินทุนของจีน (และที่สำคัญกว่านั้นคือแรงงานจีน) ซึ่งครอบงำโครงการต่างๆ ในคีร์กีสถาน น่าจะได้รับความนิยมทางการเมือง

จากเกณฑ์ข้อแรกแล้ว การปรับโครงสร้างใหม่ดูเหมือนจะได้รับการวางแผนมาเป็นอย่างดีเพื่อให้ได้รับการสนับสนุนทางการเมืองภายในประเทศ หรืออย่างน้อยที่สุดก็ไม่ก่อให้เกิดการต่อต้าน

น่าเชื่อถือในต่างประเทศ

สิ่งที่สร้างความมั่นใจให้กับผู้มีสิทธิเลือกตั้งและนักการเมืองชาวคีร์กีซนั้นมีความสำคัญรองลงมาสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกลับเข้ามาลงทุนในประเทศ นักลงทุนเหล่านั้นจะให้ความสำคัญกับความมั่นคงทางการเมือง ความเหมาะสมในการลงทุน และการคุ้มครองทางกฎหมายมากกว่า

การส่งสัญญาณทางการเมืองเกี่ยวกับการเริ่มต้นใหม่นี้เป็นจุดแข็งที่สุด ในเดือนมีนาคม 2026 รัฐมนตรีต่างประเทศของห้าประเทศในเอเชียกลาง ซึ่งรวมถึงคีร์กีสถาน ได้เดินทางไปลอนดอนเพื่อเจรจากับรัฐบาลสหราชอาณาจักร โดยประเด็นสำคัญที่สุดคือการทำเหมืองแร่ แสดงให้เห็นถึงความสอดคล้องกันของผลประโยชน์อย่างชัดเจน

สหราชอาณาจักรกำลังพยายามรักษาความมั่นคงของแหล่งแร่ธาตุที่สำคัญและต่อต้านอิทธิพลของรัสเซียในเอเชียกลาง ในขณะที่ประเทศต่างๆ ในภูมิภาคนี้หวังที่จะพัฒนาความมั่งคั่งทางแร่ธาตุเพื่อประโยชน์ของประชาชนและหลีกเลี่ยงการพึ่งพาประเทศเพื่อนบ้านที่มีอำนาจทางเหนือและตะวันออกมากเกินไป

โครงการที่นำเสนอก็ได้รับการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี แทนที่จะเสนอโครงการขนาดใหญ่เกี่ยวกับทองแดงหรือสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมาก คีร์กีสถานกลับนำเสนอโครงการขนาดเล็กถึงขนาดกลางเป็นหลัก โดยเฉพาะโครงการขนาดเล็กนั้นสามารถพัฒนาได้อย่างรวดเร็วและใช้เงินลงทุนเริ่มต้นในระดับปานกลาง ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนจากตะวันตกที่กำลังคิดจะกลับเข้ามาลงทุนในคีร์กีสถานอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม การคุ้มครองทางกฎหมายเป็นจุดที่ดูอ่อนแอที่สุดของการปรับโครงสร้างใหม่นี้ แม้ว่าเอกสารชี้แจงสำหรับนักลงทุนจะกล่าวถึงการหารือเกี่ยวกับการนำกฎหมายจารีตประเพณีของอังกฤษมาใช้และการจัดตั้งกลไกอนุญาโตตุลาการอิสระ แต่ก็ยังไม่มีการคุ้มครองนักลงทุนใหม่ใด ๆ เกิดขึ้น นั่นทำให้นักลงทุนต้องพึ่งพาการคุ้มครองตามสนธิสัญญาการลงทุนทวิภาคีที่มีอยู่เดิม ในกรณีที่มีอยู่ นักลงทุนในสหภาพยุโรปสามารถพึ่งพาสนธิสัญญาฉบับใหม่ตั้งแต่ปี 2024 ได้ ในขณะที่นักลงทุนในสหราชอาณาจักรต้องนำสนธิสัญญาปี 1994 กลับมาใช้ใหม่ ส่วนนักลงทุนในแคนาดา ดังที่ Centerra ค้นพบ ไม่มีสนธิสัญญาการลงทุนใด ๆ ที่ให้การคุ้มครองเลย

ความเสี่ยงทางกฎหมายเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะทำให้การปรับโครงสร้างใหม่ล้มเหลวได้ อย่างไรก็ตาม มันจะส่งผลต่อประเภทของนักลงทุนที่คีร์กีสถานสามารถดึงดูดได้ และเงื่อนไขที่พวกเขาเต็มใจจะลงทุน

ความดึงดูดใจเฉพาะกลุ่ม

แผนริเริ่มนี้ได้รับการวางแผนอย่างรอบคอบเพื่อรับมือกับสถานการณ์ทางการเมืองภายในประเทศคีร์กีสถานที่มีความผันผวน การมุ่งเน้นไปที่แร่ธาตุสำคัญและการส่งสัญญาณทางการทูตก็เป็นกลยุทธ์ที่ชาญฉลาดในการดึงดูดนักลงทุนจากตะวันตกกลับมา อย่างไรก็ตาม การเริ่มต้นใหม่นี้ไม่น่าจะดึงดูดเงินทุนกระแสหลักจำนวนมากได้ในทันที เนื่องจากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาของคีร์กีสถาน

สิ่งนี้อาจเป็นการเปิดประตูสู่การลงทุนในหุ้นกลุ่มแรกที่ยอมรับความเสี่ยงได้ โดยส่วนใหญ่น่าจะมาจากนักลงทุนเฉพาะทางด้านเหมืองแร่

การลงทุนนี้จะไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนที่เข้าใจความเสี่ยงจะประเมินมูลค่าสินทรัพย์ของคีร์กีสถานต่ำลงอย่างมาก แต่หากบิชเคกยินดีรับราคาดังกล่าว และหากโครงการในช่วงแรกได้รับใบอนุญาต ดำเนินการ และยุติลงโดยปราศจากการแทรกแซงทางการเมือง ประเทศก็จะสามารถฟื้นฟูชื่อเสียงในฐานะศูนย์กลางการทำเหมืองแร่ระดับนานาชาติ และปูทางไปสู่การลงทุนขนาดใหญ่จากภาคส่วนหลักได้

อ้างอิงจาก mining.com